Salget af din virksomhed – fra forhandling til gennemførelse af ejerskiftet

Vilkårene for salget af din virksomhed fastlægges på en række forhandlingsmøder mellem dig, køberen og jeres rådgivere. 

Når forhandlingerne begynder, vil dine vilkår for handlen som regel være fastlagt på forhånd. Måske er køber allerede præsenteret for vilkårene i dit salgsmateriale. Alligevel er der meget, der skal tages stilling til, blandt andet:

• hvad skal virksomheden koste?
• hvordan skal købsprisen betales?                                     
• hvor meget skal finansieres og hvordan?
• bliver du i virksomheden – og i så fald på hvilke vilkår?
• sælger du virksomheden helt eller delvist?
• kan medarbejderne blive i virksomheden?
• hvad er der eventuelt af juridiske regler, du skal være opmærksom på?

Indledningsvis bør I fastlægge spilleregler og grundlæggende vilkår i nogle få juridiske dokumenter.

En fortrolighedsaftale kan være nødvendig allerede i forbindelse med den første kontakt med køber. Fortrolighedsaftalen skal sikre, at køberen ikke benytter sig uberettiget af den viden, som han eller hun får i løbet af forhandlingerne. Det er især vigtigt at indgå en fortrolighedsaftale, hvis køberen er en konkurrent. Få hjælp fra en rådgiver eller advokat til fortrolighedsaftalen.

Du kan godt føre sideløbende forhandlinger med flere købere – især tidligt i forløbet. Men på et tidspunkt bør du overveje at aftale en 'spærretid' med køberen. I spærretiden skal begge parter afstå fra at forhandle med andre, så længe der er enighed mellem parterne om at fortsætte forhandlingerne.

Når du og køber er enige om de primære vilkår for handlen, vil det som regel være en god ide at få en rådgiver eller advokat til at udarbejde en hensigtserklæring.

Hensigtserklæringen vil typisk indeholde afsnit om: Pris, finansiering/betaling, overtagelsestidspunkt, sælgers hjælp til køber og eventuel fortsatte tilknytning, konkurrenceklausuler, tidsplaner og eventuel aftale om en due diligence undersøgelse.

Når du er nået til enighed med køber, skal aftalen om ejerskiftet på plads. I den forbindelse skal køber have mulighed for at gennemføre en såkaldt ’due diligence’. Den giver køberen indsigt i virksomhedens interne forhold og begrænser købers risici. Fra sælgerside nedsætter den risikoen for erstatningskrav og giver bedre muligheder for at forhandle pris.

Due diligence kan medvirke til, at prisen bliver reguleret i opadgående eller nedadgående retning. Due diligence gennemføres undertiden sideløbende med forhandlingerne om aftalevilkår og pris.

Due diligence indebærer, at køber, eller købers revisor, advokat eller anden rådgiver, får mulighed for at se de kontrakter, der er indgået i din virksomhed. Det kan være kontrakter indgået med kunder og leverandører. Huslejekontrakter, ansættelseskontrakter, regnskaber, selvangivelser og dokumentation for værdien af virksomhedens maskiner og andet materiel er også omfattet. 

Din revisor kan hjælpe med at udarbejde materialet til den finansielle del af due diligence og din advokat kan hjælpe med den juridiske del. Det vil ofte være købers advokat og revisor, som sammen med udvalgte medarbejdere fra købers virksomhed, står for at gennemføre en due diligence. For nogle virksomheder er det vigtigt, at der foretages en miljømæssig og teknisk due diligence.

Når 'papirarbejdet' er på plads, skriver du under på en overdragelsesaftale sammen med køberen. For virksomheder i selskabsform er der derudover en række forhold og kontrakter, der skal ændres. Til sidst lukkes aftalen med køberen.

Aftalelukningen er den sidste del af forhandlingsforløbet. Når aftalen er lukket, er ejerskiftet i din virksomhed både teknisk og juridisk gennemført.

Overdragelsesaftalen er det vigtigste dokument i aftalelukningen. Den indeholder alle de aftaler, som du er nået frem til sammen med køberen.

Overdragelsesaftalen vil altid være afpasset til det specifikke ejerskifte, men vil typisk skulle afklare forhold som for eksempel:

• pris og betalingsbetingelser
• hvilke aktiver i virksomheden der medgår i handlen
• hvor stor og hvilken type gæld der skal overtages
• købesummens størrelse og hvordan den betales
• hvordan sælger sikrer sig betaling
• hvordan sælger frigøres fra sine forpligtelser
• hvilke aftaler og ansættelsesvilkår, der gælder for virksomhedens medarbejdere
• hvordan virksomheden og medarbejderne er organiseret, og hvilke overenskomster, der gælder
• hvilke aftaler, kontrakter og eventuelle godkendelser der er gældende
• din eventuelle fremtidige rolle i virksomheden
• evt. konkurrenceklausul.

Ejerskiftet kan dog også være en handel med aktier eller anparter i dit selskab. I så fald er det ikke 'indholdet' af selskabet, som sælges, men en andel af eller hele ejerskabet.

Læs om ejerskiftemodeller og skat

Som en del af betingelserne for handelen vil køber ofte kræve en 'spærretid', der afskærer dig fra at etablere eller deltage i driften af konkurrerende virksomhed. Det sker for at beskytte købers investering. En konkurrenceklausul vil typisk være i kraft i 2-4 år fra salget af virksomheden.