Indhold er hentet
Værdiansættelse og finansiering ved salg af virksomhed
Værdiansættelsen og salgsprisen er en væsentlig del af et ejerskifte. Den ’rigtige’ værdi af en virksomhed er den pris, som sælger og køber bliver enige om. Hvis køber er udfordret på finansieringen og ikke kan købe virksomheden på én gang, kan sælgerfinansiering være en mulighed, der skal afsøges.
Indhold er hentet
Hvad kan jeg sælge min virksomhed for?
Det er formentlig det centrale økonomiske spørgsmål, du ønsker at kende svaret på, når du planlægger et ejerskifte.
Der er imidlertid ikke et enkelt svar. Prisen vil altid være afhængig af virksomhedens marked, konkurrencesituation mv. Det er også vigtigt, du er opmærksom på, at du som ejer kan forberede din virksomhed til salg gennem salgsmodning. Derved kan du selv bidrage til at gøre virksomheden mere attraktiv for potentielle købere.
Valget af ejerskiftemodellen har stor betydning. Den kan være afgørende for bl.a. skatteforhold, og den kan skabe rammen om et mere glidende ejerskifte, hvor du beholder dele af virksomheden de første år. Værdiansættelse af din virksomhed er derfor en kompleks opgave, og et godt råd er at alliere dig med en eller flere rådgivere.
Læs om ejerskiftemodeller og skat
Hjælp og rådgivning til salget og ejerskiftet i din virksomhed
Beregningsmodeller til værdiansættelse af virksomhed
Der findes forskellige teoretiske beregningsmodeller til værdiansættelse af virksomheden, som også potentielle købere vil kunne benytte.
Det er nyttigt at vide, at de eksisterer, men det er ikke noget, du bør stirre dig blind på. Den bedste beregningsmetode afhænger af den enkelte virksomhed, og er noget, der kræver professionel rådgivning. Vigtigt er, at forventningerne hos dig og hos køber skal afstemmes.
Bemærk også, at beregningsmodellerne ikke omfatter de særlige hensyn, som ønskes indbygget, hvis ejerskiftet sker mellem interesseforbundne parter. Modellerne antager, at værdiansættelsen sker som led i en handel mellem uafhængige parter. Det er ofte ikke tilfældet, hvis køber fx er arving til sælger, og sælger evt. ønsker at forære dele af værdien til køber.
Nogle af mest almindelige beregningsmodeller omfatter:
- Substansbetragtning
- Price/Earning (P/E)
- Discounted Cash Flow
Sælgerfinansiering
Hvis du vil gennemføre ejerskiftet på én gang, betyder det samtidig, at køber skal kunne tilvejebringe finansieringen på én gang. Det kræver et godt kapitalberedskab hos køber, hvilket ikke altid tilstede.
Den rigtige køber af din virksomhed kan være udfordret på finansieringen af købet. Her kan blive nødvendigt at forholde sig til, om du som sælger vil bidrage til at realisere salget. Det kan være nødvendigt for at få enderne mellem dig og køber til at mødes.
Begrebet 'sælgerfinansiering' benyttes om det forhold, at du som sælger bidrager til at finansiere selve salget/overdragelsen af virksomheden. Økonomisk set betyder det, at noget af betalingen udløses på et senere tidspunkt og som en fremtidig gevinst.
Der findes forskellige modeller for tilvejebringelse af sælgerfinansiering, der bl.a. omfatter:
- earn-out som indebærer, at en del af sælgers betaling gøres afhængig af den overdragne virksomheds fremtidige indtjening
- glidende ejerskifte som indebærer muligheden for at aftale, hvordan virksomheden overdrages i mindre dele over en årrække, og hvor du måske selv bevarer en rolle i virksomheden.
Der kan også overvejes at tilvejebringe et lån, fx til købers holdingselskab eller direkte til den virksomhed, der overtager.
De forskellige muligheder, fordele og ulemper, er noget man bør drøfte med en professionel rådgiver.
.webp?mw=1500)